行业研究|复合材料成型用材料行业研究（下）

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九、复合材料成型用材料行业核心冲击因素分析

复合材料成型用材料行业核心冲击来自上游原料、下游需求、技术替代、政策环保、贸易与竞争六大维度，短期需看成本与需求，中长期需着眼于技术迭代与绿色转型。

9.1 上游原材料波动

原材料波动是复合材料成型用材料行业的直接冲击因素，主要包括：

1、核心原料涨价和断供：尼龙、PET、PE、聚氨酯、特种胶等价格波动，推高真空袋膜、导流网、脱模布成本。

2、关键辅料“卡脖子””：高端耐温膜、高阻隔涂层、特种密封胶带依赖进口，地缘冲突或出口管制易致断供、涨价。

3、产能过剩 + 同质化：低端薄膜、普通胶带产能过剩，价格战压缩毛利。

行业的主要原材料如尼龙、聚酯等化工产品受国际大宗商品价格波动影响较大，原材料成本占产品总成本的比重较高，价格波动会直接挤压企业的利润空间。产品质量控制方面，复合材料成型用材料在生产过程中需要保持严格的工艺参数，任何偏差都可能导致产品质量不达标，若问题产品流入下游客户，可能造成客户的生产损失并影响企业声誉。

企业可以采取以下控制策略，与供应商建立长期战略合作关系，签订年度采购协议锁定部分供应量和价格；同时加大关键原材料的国产化替代力度，降低对进口材料的依赖，并建立原材料价格监测机制，适时进行战略储备。

9.2 下游需求萎缩或结构突变

下游需求萎缩或结构突变会给复合材料成型用材料行业带来最根本性冲击，如：

1、风电需求下滑：风电装机不及预期、叶片大型化放缓，直接拉低复合材料成型用材料需求（风电占比约 30% ）。

2、航空航天订单波动：军机采购周期、民机交付延迟，高端复合材料成型用材料（耐温 180℃ +）需求不稳。

3、新能源车轻量化不及预期：碳纤维车身 / 电池盒渗透率低于预期，制约辅材增量。

4、传统替代放缓：游艇、轨道交通、玻璃钢制品等领域，传统工艺（手糊、喷射）替代真空成型进度慢。

9.3 技术迭代与替代威胁

技术迭代与替代威胁将是复合材料成型用材料行业中长期的致命冲击。

1、热塑性复合材料崛起：热塑成型（如 PEEK、PEKK）需耐温辅材，传统一次性真空袋膜无法适配，面临淘汰。

2、可重复使用辅材替代：金属 / 硅胶气囊、可复用真空袋（寿命 50~200 次）逐步替代一次性耗材，市场总量萎缩。

3、新工艺颠覆：预浸料、自动铺丝 / 铺带、RTM（树脂传递模塑）等工艺普及，减少复合材料成型用材料用量。

4、生物基 / 可降解材料替代：石油基辅材（难降解）被生物基膜、可降解导流网替代，旧产能失效。

9.4 环保与政策收紧

环保与政策收紧是复合材料成型用材料行业刚性冲击因素。一方面，复合材料成型用材料行业的发展与风电产业政策密切相关，风电补贴政策的调整、上网电价的变化以及可再生能源消纳政策的实施力度，都会间接影响下游风电叶片制造企业的生产计划，进而传导至本行业的需求。另一方面，环保政策的日趋严格也对企业的生产经营提出了更高要求，特别是在挥发性有机物排放、固废处理等方面的监管力度不断加强，企业需要投入更多资金用于环保设施改造。

针对政策风险，企业可以采取以下控制策略。首先，密切关注国家和地方相关产业政策的动态变化，建立政策信息收集和分析机制，及时调整经营策略以应对外部环境变化。其次，在产品应用领域上进行多元化布局，降低对单一政策导向的依赖，分散政策风险。再次，主动适应环保政策要求，加大环保投入，采用清洁生产技术，将政策合规转化为企业的长期竞争优势。此外，积极参与行业协会的政策研讨活动，通过行业渠道反映企业诉求，争取有利于行业发展的政策环境。

9.5 国际贸易摩擦与地缘风险

国际贸易摩擦与地缘风险给复合材料成型用材料行业带来了外部冲击。

1、关税壁垒：欧美对中国复合材料及辅材加征关税，出口成本上升、订单流失。

2、供应链重构：全球产业链 “去中国化”，海外客户转向东南亚、墨西哥采购，国内产能闲置。

3、汇率波动：人民币升值削弱出口价格竞争力，外销企业利润承压。

9.6 行业竞争加剧

国内行业竞争加剧给复合材料成型用材料行业带来了外部冲击压力增大。

外资布局逆袭：面对全球经贸格局深度调整，中国市场持续释放强大“磁吸力”， 吸引外资纷纷逆势布局中国市场。

价格战白热化：中小厂商低价竞争，头部企业为保份额被迫降价，全行业毛利下滑。

3、跨界入局：化工巨头（如 Solvay、巴斯夫）、薄膜企业跨界进入，凭技术 / 资金优势挤压传统厂商。

4、集中度提升：头部企业（Airtech、浙江佑威、上海沥高）扩产并购。

十、复合材料成型用材料行业研究结论及建议

10.1 复合材料成型用材料市场前景分析

我国风电产业前景广阔，在“双碳”目标与“十五五”规划的双重驱动下，风电正从补充能源迈向主力能源，尤其在海上风电、深远海开发和农村分散式应用三大方向迎来历史性机遇，为复合材料成型用材料行业带来持续需求支撑。 

装机规模持续领跑全球，截至 2025 年末，我国风电累计装机容量已突破 6.5亿千瓦，新增装机约 120 GW，均创历史新高。国家规划明确，2030 年累计装机达 13 亿千瓦，2060 年目标 50 亿千瓦，为产业提供长期发展蓝图。海上风电发展尤为迅猛，累计装机连续四年全球第一，预计“十五五”末突破1亿千瓦，深远海可开发资源技术潜力超 12 亿千瓦，将持续带动真空辅助成型材料需求增长。

技术突破引领高质量发展，全球首台 20 兆瓦海上风电机组已并网发电，标志着我国在超大容量机组研发和海上施工领域实现重大突破。AI预警、数字孪生等技术广泛应用，提升运维效率与发电可靠性；海上风电关键部件国产化率持续提升，如6兆瓦以上机组主轴承国产化率已超 60%，全产业链自主可控能力不断增强，为真空辅助成型材料的国产化替代提供了良好基础。 

政策与市场双轮驱动，“千乡万村驭风行动”全面推进，农村分散式风电加速落地，预计到 2026 年底建成约 1000 个风电示范村，实现“村村有风电”。节能降碳政策推动高耗能行业绿色转型，工业、数字基础设施等领域对绿电需求激增，风电消纳空间进一步打开；绿色金融支持强劲，绿色贷款与债券规模稳步增长，为风电产业发展提供充足资金保障，间接带动真空辅助成型材料行业发展。 

10.2 复合材料成型用材料行业发展趋势预测

1、高端化、专业化升级 

随着下游航空航天、风电等领域的技术升级，对复合材料成型用材料的性能要求不断提高，耐高温、大幅宽、高稳定性的高端产品需求将持续增长，企业将加大高端产品研发投入，逐步突破核心技术壁垒，推动产品向高端化转型；同时针对不同下游领域的个性化需求，专用化产品将成为发展重点，提升产品适配性和附加值。

2、绿色低碳化发展 

响应国家“双碳”目标，绿色、低碳、可持续成为行业发展的重要方向。企业将加大环保型材料研发力度，开发可降解、可回收的复合材料成型用材料，减少生产和使用过程中的环境污染；同时优化生产工艺，采用清洁生产技术，降低能耗和污染物排放，推动产业绿色转型，符合风电等绿色能源产业的发展需求。 

3、智能化、一体化发展 

智能制造技术将广泛应用于生产环节，企业将推进生产过程数字化、智能化改造，提升生产效率和产品质量稳定性；同时真空辅助材料将呈现套材化、一体化发展趋势，通过提前裁切、复合等方式，减少下游企业的人工投入和材料浪费，提升生产效率，满足下游行业规模化生产需求。此外，行业集中度将持续提升，头部企业凭借技术、规模、品牌等优势，逐步整合中小企业，推动行业规范化、高质量发展。

10.3 复合材料成型用材料行业研究结论

我国复合材料成型用材料的研发和生产起步较晚，上世纪 80 年代，国内航空航天领域开始研究真空袋压成型工艺，当时所需的复合材料成型用材料均依赖进口，国内尚无企业开展相关产品研发。上世纪 90 年代开始，国内部分企业与研究机构逐步启动真空辅助材料的研发和生产，逐步打破进口垄断的局面。 

2001 年以后，随着国内风电市场的快速发展，国内开始批量生产玻璃钢风电叶片，复合材料成型用材料的市场需求不断扩大，极大推动了国内复合材料成型用材料制备技术的发展和产业规模的扩大。随后多年，国内真空辅助材料企业逐步从低温产品向中、高温产品转型，加大研发投入，提升产品性能。 

经过多年的快速发展，国产复合材料成型用材料的生产规模和产品性能取得了长足进步，在风电行业已实现广泛应用，逐步替代进口产品，部分企业的产品性能达到国际先进水平，能够满足航空航天等高端领域的需求。同时，行业竞争格局逐步优化，部分企业凭借良好的产品技术、稳定的交付能力和完善的客户服务，在市场化竞争中逐渐胜出，行业集中度不断提升，整体呈现高质量发展态势。

10.4 复合材料成型用材料行业投资建议

1、复合材料成型用材料行业发展策略建议 

技术创新驱动策略。聚焦核心技术短板，加大对耐高温、高透气性和智能感知型真空辅助材料的研发投入。针对当前国产材料在复杂曲面铺覆时流动前沿控制能力不足、高端真空袋膜耐温极限有待提升等问题，建立产学研用协同创新机制，联合高校、科研机构及下游龙头企业开展技术攻关。同时，加强对引进技术的消化吸收再创新，逐步构建自主可控的技术体系。

产品结构优化策略。根据下游市场需求变化调整产品结构，提高高性能产品占比。一方面巩固风电叶片等传统市场的优势地位，针对风电叶片大型化趋势开发适配更长叶片的宽幅、高强度复合材料成型用材料；另一方面积极拓展航空航天、新能源汽车、轨道交通等高端新兴市场，研发满足相应领域要求的专用产品。同时加强产品定制化服务能力，增强客户粘性。

成本控制与供应链优化策略。通过优化供应链管理和提升生产自动化水平等方式降低综合成本。在原材料采购方面，与核心供应商建立长期稳定的合作关系，加大关键助剂的国产化替代力度。在生产环节推进智能制造改造，引入自动化生产设备和数字化管理系统，提高生产效率。同时加强库存管理，合理控制原材料和成品库存水平。

绿色低碳发展策略。响应国家双碳目标，推动行业绿色低碳转型。在产品研发阶段注重环保材料的应用，开发绿色无溶剂型真空辅助材料。在生产过程中采用清洁生产技术，降低能耗和污染物排放，推广使用可再生能源。加强对产品全生命周期的环境管理，全过程贯彻绿色发展理念。

2、复合材料成型用材料行业投资方向建议 

高性能真空辅助材料研发与生产。投资耐高温、高透气性、智能感知型等高性能真空辅助材料的研发与生产项目。随着下游航空航天、新能源汽车等高端领域对材料性能要求的不断提高，高性能产品的市场需求将持续增长。目前国内部分高端市场仍依赖进口，相关研发与生产项目具有较好的市场前景和利润空间。同时，高性能产品的技术壁垒较高，能够有效规避低端市场的价格竞争。

数字化与智能化生产改造。投资企业生产过程的数字化与智能化改造项目，提升生产效率和产品质量稳字化管理系统，实现生产过程的自动化控制和智能化管理。建设数字化车间，通过物联网技术实现生产数据的实时采集、分析和反馈，优化生产工艺参数。数字化与智能化改造不仅能够提高生产效率和产品质量，还能为企业的精细化管理提供数据支持。

新兴应用领域拓展。投资真空辅助材料在新能源汽车、轨道交通、船舶等新兴领域的应用拓展项目。随着新能源汽车的快速发展和轨道交通、船舶等领域对轻量化、高性能材料的需求增加，真空辅助材料在这些领域的应用前景广阔。在新能源汽车领域，真空辅助成型工艺可用于制造轻量化车身部件；在轨道交通领域，可用于生产高性能的复合材料车厢部件。通过投资新兴应用领域的拓展项目，可以提前布局市场，为企业未来发展创造新的增长点。

3、复合材料成型用材料行业投资方式建议 

对于不同类型和规模的投资主体，可以结合自身情况选择适合的投资方式。

对于具备较强资金实力和产业背景的战略投资者，可以考虑直接股权投资方式进入本行业。通过收购或参股行业内具有一定技术基础和市场份额的企业，快速获得技术积累和客户资源。在选择标的时，应重点关注企业的技术研发能力、核心客户质量和产品结构合理性，优先选择在细分领域具有差异化竞争优势的企业。

对于财务投资者而言，可以通过私募股权投资基金或风险投资基金间接参与行业投资。选择投资管理团队专业、投资策略清晰的相关基金产品，借助基金管理人的专业判断和行业资源降低投资风险。在基金选择上，可以重点关注那些在新材料和高端制造领域有丰富投资经验的机构。

对于产业链上下游企业，可以通过产业投资或战略合作的方式进入本行业。上游原材料企业可以向下游延伸，投资建设真空辅助材料生产线，实现产业链的纵向整合。下游复合材料制品制造企业可以通过与现有真空辅助材料企业建立战略合作关系或合资方式，保障供应链的稳定性和产品品质的可控性。这种产业资本的投资方式有利于实现产业链协同，降低交易成本。

对于初创企业和中小投资者，可以关注行业细分领域的机会型投资。例如，专注于特定应用场景的专用化真空辅助材料开发，或在环保型、可回收型等新兴产品领域寻找切入点。这类投资方式资金需求相对较小，但需要投资者对细分市场有较为深入的了解和判断。

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